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《美股交易績效》- 2021 年度總結

《美股交易績效》- 2021 年度總結

2021年是個股市大漲的一年,每次回調僅5%左右,算是有點意外。如果選股不是太集中在成長股的投資人,應該都會有不錯的收穫。年底給自己一個交易總檢討,校正內在羅盤,可以幫助了解自己操作的缺點,並制定新的策略。回顧2021年的交易模式,已經完全變成短線的動能交易。交易周期通常在一個月內,交易邏輯採用FinTasticRS動能選股,資金平均買入一籃子(16檔以內)高動能股票,但進出場策略仍在摸索的過程中。常常忍不住去買跌深的成長股,或是參與一些Meme stock的交易。但現金水位常常保持相當高的水準,算是保守的實驗進行中。全年都是主觀交易,說不上是一個交易系統

  • 個人投資報酬率:37.9%
  • Nasdaq 100 : 26.63%
  • IWM : 14.54%
  • QMOM:-4.85%
  • Mark Minervini:325.2%

2021年的絕對報酬來看是滿意的,但如果用相對報酬與Mark Minervini比較就遜色許多,雖然都使用相同的概念-尋找VCP買入突破的動能股,但績效卻是相當不同,值得後來檢討方法。

風險管控

在經歷2020年的成長股爆炸是上漲後,2021年都處在一個小心翼翼的風險意識中。整年的現金平均都維持在40%左右,算是相當保守。Max Drawdown 15.21%與2020年的29.43%進步不少。最主要是避開2~4月份的成長股修正。

Sortino Ratio = (平均報酬 – 零風險報酬) ÷ 虧損風險(負報酬的標準差)

Sortino Ratio 是衡量”承擔的每單位下跌風險能有多少報酬”,是衡量投資組合績效與穩定性的重要指標。計算的Sortino Ratio數值越高越好,我2020年的Sortino Ratio是1.24,2021年Sortino Ratio 2.09算是相當不錯。此數字巧合地跟Nasdaq相同,至少代表自行管理的投資組合的績效與穩定性與Nasdaq指數相當。而絕對報酬增加了11%,算是可以合格的成績。今年可以得到這樣的成績,主要還是歸功於”下行風險”控制,也就是避開主跌段,放棄抄底搶反彈。但不可否認的,買入Nasdaq指數其實是一個很好的投資標的,我使盡全力的每天看盤,所能達到的Sortino Ratio也不過跟被動管理的Nasdaq指數相同。

個股獲利/虧損貢獻 CTR

2021貢獻最大的幾支股票貢獻率約2.6~2.88%,以我每檔股票約只使用6%資金來計算,個股的獲利約達到48%。回顧這幾檔股票的操作,覺得使用太低的資金來操作,遇到大漲的股票時很可惜。若能適當的加碼,在賺錢時擴大戰果,並使用移動停利,可以擴大CTR。假設最有信心的股票使用15%資金,當股票上漲20%,則CTR可以達到3%。若股票上漲30%, 40%, 50%,則CTR可以達到4.5%, 6%, 7.5%。

虧損最多的股票UPST的CTR是-1.38%,同樣以6%資金來計算,個股虧損23%。但這並非一次交易所產生,而是數次的搶反彈累積而成的。要減低虧損的最高CTR,就是要將停損設的非常緊,小於6%,減少大跌後搶反彈的操作。且單一支股票連續發生交虧損,應該放棄。

期貨與選擇權交易

期貨與選擇權分別貢獻了4.06%與3.59%。與2020的-2.48%與7.37%相比,總和獲利算是略有進步。目前的期貨與選擇權做法都是極短線。期貨多空日內交易居多,選擇權則是與股票相同方向與相同週期。其實這些操作讓我的交易複雜化,在交易過程中更分心,在下跌中增加風險。若是要將期貨、股票、選擇權策略性的組合起來考慮,期貨的優點在於放空的便利性,應該在股市下跌時,用來保護股票多單。而抄底時,也可以用期貨當作測試多單。選擇權目前最常使用的方式是在股市出現恐慌下跌後,在反彈開始時賣出Put,類似於抄底+槓桿。雖然這樣的勝率不錯,但是遇到小機率的連續大跌,會放大下行風險,在未來考慮不再使用賣出Put。而應該採用買Call的抄底,這樣下跌的風險是可控的。

如何達到325.2%年報酬

Mark Minervini參加的Investing Championship達到了11個月獲利325.2%的驚人成績。這樣的成績非常的”不合理”。若計算出他每個月(MoM)的獲利會發現年初的每個月獲利+30%實在是太驚人了。而那幾個月正是成長股的修正期不是嗎?所以發掘動能股本身就可以避開成長股的暴跌。而成長股的暴跌,只是資金從盤面上輪動到其他股票。但他到底如何操作才能達到單月30%以上的獲利呢?

2021JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec
YTD20%57.5%111.4%178.1%182.6%223.4%226.6%262.3%NA311.9%325.2%
MoM20%31.3%34.2%31.6%1.6%14.4%1%10.9%NA13.7%3.2%

假設交易的勝率為50%,停損8%、獲利20%,每次交易的期待值為6%。若將資金分為10等份,則交易每次為0.6%。單月要獲利10%,需要交易16.7次。獲利20%需要交易33.3次。獲利30%需要交易50次。而SEPA策略一個月要找到50個投資機會明顯太過困難,就算有這麼多,資金要一個月周轉5次,代表每次交易持有最多4天且投資機會一個接一個。成功的投資在4天會達到20%獲利,顯然不可能,所以MM運用了在書中沒有說的方式,他應該有重壓+加碼+槓桿。

假設同樣勝率50%、停損8%、獲利20%,槓桿為2倍,每次的期待值為12%。資金分為5等份,則交易每次期待值為2.4%。單月獲利10%需要交易4.17次,獲利20%需要交易8.33次,獲利30%需要交易12.5次。周轉率2.5,平均持股8天。一個月抓到6檔股票上漲20%,似乎比較”可能”。所以MM可能每檔股票買滿會使用資金的40%,當股票完成VCP突破時,他可能就先買20%進去,並觀察盤中走勢進行槓桿加碼,直到滿艙。若開高盤跌或跌破起漲,可能不到8%就砍倉了。但以上純屬個人猜測。

而要達到年收益超高的325.2%,重點在於年初的月投報率。當他3個月獲利就已經111.4%時,透過複利就可以以驚人的速度累積戰果。但身為平凡人的我,希望能夠將年獲利目標設在50%就心滿意足了。

《未來的操作想法》

總獲利目標:50% ; stock 43% + futures 4% + options 3%

股票年獲利目標43% – 以複利計算,每個月要獲利3%; 而今年大盤可能表現不會像過去兩年那麼好,所以選股與交易的挑戰會更高。

盈虧比2:1 – 停損6%獲利12%,勝率45%,每次交易的期待值為2.1%,資金分為10等份,則每次交易0.21%。每個月獲利目標3%需要交易15次,全年交易171次,交易獲利次數77次。資金100%運用之下,每檔股票持股天數約13天。每檔股票使用10%資金、高信心股票可使用15%資金。槓桿最高150%。

獲利貢獻 > 3% x 12個交易 – 佔獲利交易次數10%。若使用資金15%,個股獲利20%以上可達到3%獲利貢獻,每個月要抓到一個。

虧損貢獻1%以上 x 0 – 只要能夠在設定好6%停損,即使使用15%的資金,虧損金額0.9%不會超過。不要在熱門股上抄底,當大盤表現不佳,不用等到6%就可以離場。

期貨: 獲利佔4%,盈虧比2:1; 勝率45%; 主要搭配股票操作,在下跌趨勢時以空單為主。減少日內操作。

選擇權:獲利佔3%。停止大跌時賣PUT的風險操作,主要使用情境為Buy Call。當作股票的加碼使用。

Max Drawdown <15%:避免搶反彈、抄底等操作,只要嚴格買入高動能股票,自然就不會有買到連續破底的股票。

Sortino Ratio >2.3:假設今年的平均獲利可以控制在3%,減去美公債(2%/12)0.167%,加大資金操作部位,但控制Down side deviation 1.2。大概的Sortino Ratio是2.36。

每天寫下盤前分析、盤後檢討,記錄學習的紀錄。