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《技術分析》Volatility Contraction Pattern (VCP)

《技術分析》Volatility Contraction Pattern (VCP)

在技術分析的形態學中,有一種Volatility Contraction Pattern (VCP),我們可以先把它稱為收縮型態。VCP是籌碼有效換手/承接的過程,當型態出現後,接下來的突破有利於回到上升軌道與波動擴張。想要長線作多的交易者可以在VCP型態後突破時買入,製造較佳的交易機會。學習VCP是一種控制進場時間點最佳化的技巧。

VCP的型態敘述

收縮型態是一種中期修正盤整/築底的型態。每當股價在大幅上漲後,可能需要休息,在經過2~4次上下波浪震盪,波動與成交量逐漸縮小,每次波浪的回檔幅度約為前一波的一半,連結高點會產生一條壓力線,也就是關鍵價(Pivot buy point)。最後股價會產生一個帶量長紅K線進行突破

最初修正幅度 – 最好約為10~35%,當修正越大,則可能產業或結構性問題產生,上方需要換手的籌碼越沉重,容易造成失敗。
收縮時間 – 消化賣壓,最好為3周以上,並且呈現對稱的底部,如果突然急漲會形成V型反轉,籌碼仍落入短線操作人手中,不利於未來穩定的上漲。
洗盤(price shakeouts) – 股價對於設定停損的價格進行跌破後又上升,或可稱為假跌破,迫使投機買盤下車,最好能出現1~3次的洗盤。而假跌破的量會縮,並且隨後的反彈會加速,有如壓縮的彈簧一般,所以又稱為spring。
關鍵價(pivot buy point) – 關鍵價是股票整理一段時間後出現的壓力線,一旦出現帶量長紅K線穿越,即很有可能引發行情啟動,所以是最理想的買點。

VCP背後邏輯

當股價完成一段漲幅,投資人會獲利了結,導致股價進行一段整理,透過不斷的洗盤換手,股票從信心較低的持股人換到信心較高的持股人手上,籌碼逐漸穩定,上方的賣壓減少也就是供給量減少,而想要買入的機構法人會進場承接,形成逐步墊高的低點。而洗盤就如同減重,當最後一次假跌破清出浮額,反而容易真穿頭,同時會引發短線與長線買盤一起湧入,強烈漲勢會引發空單停損, 需求量同時增加,形成價格上升源源不絕的燃料。股價創新高將進一步降低賣壓,並吸引更多投資人買入的正循環,形成可維持的穩定上漲趨勢。

提前買入操作 cup completion cheat (3C)

許多股票在進行VCP型態後期,並不會等到杯狀型態右側完成,就會直接上攻,形成右側上漲速度較快。交易人可以在修正幅度中間部位,找到緊密且窄的價格收縮,當股價出現假跌破&量縮後,接著快速彈升突破均線,以低於新高的頸線設定關鍵價,進行提前買入。好處是可以用更低的價格進場與更緊密的停損點。但缺點是突破可能會失敗的機率較高。

為何VCP的關鍵價是理想買點?

資金效率 – 讓資金在啟動上漲時才進場,能夠最有效率配置有限的資金,在不同股票之間移動,並掌握最多的上漲機會。
規避修正風險 – 若太早買入股票而修正未完成時,下跌風險仍高,無法評估是否形成下跌趨勢,此時的虧損風險最大。
較佳停損位置 – 收縮後的股價區間較窄,所以設定的停損點也會比較近。
較高風險報酬比 – 因為較窄的股價區間會有較近的停損點,而相同的風險(每次交易預設的可虧損金額)可以買入更多的持股,當股價成功引發波動擴張,報酬也會變大。

透過Finviz.com網站篩選

如果要手工尋找VCP型態的股票,實在曠日廢時,好在網路上有一些好用的美股篩選(Screener)例如Finviz.com。點選Screener功能,設定以下三項:
1) Pattern為Wedge Up 或是 Triangle Ascending
2) Price above 200sma
3) Average Volume over 500K
就會出現許多”類似”VCP型態的股票技術線圖,從這裡再逐一人工檢查即可。

實戰操作VCP的感想

在現實的股市中,並沒有想像中那麼好找完美的VCP線圖。因為VCP的定義廣泛且抽象,又有多種變形,所以判斷上相當主觀。判斷訊號的產生與否因人而異,不像均線交叉系統的訊號那麼簡單明確。而從過去的歷史中可以發現,VCP只是整理型態中的一種,而很多飆股的修正方式千變萬化,過度強調VCP反而會漏掉許多啟動上漲的股票。
VCP突破後,也有不少的機會出現回測頸線,或甚至跌破停損。所以搭配基本面了解公司是否符合成長股要素至關重要。
如果在出現突破才買進,停損設在最後一次震盪的低點,其實停損區間常常會超過10%並不理想。所以3C進場點可以提供更緊密的停損價為,但是突破失敗的機率較高。

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