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設計自己的高成長ETF

標普500長期年化報酬率約8%,你除了可以買入ETF長抱,也可以自己試著打敗大盤。一個最有可能成功的方式不是想辦法買低賣高,而是設計一個高成長指數。

標普500是美國市值最大的500家企業,大部分的基金經理人竟然連這個指數都無法打敗?!原因就在於基金本身有高昂的管理費與交易費。而且金額隨著投資信心而忽高忽低,迫使經理人在高檔買股,低檔賣股。然而自選Portfolio則沒有這些問題,你只要專注於一件事情:挑選最好中的最好的股票。

任何人都可以打敗大盤

高成長股票的營收成長皆高於30%以上,Beta也是2以上。平均比大盤多一倍的波動。假設大盤一年成長20%,之後修正10%,1.2×0.9=8%成長。高成長股則是成長50%後下跌20%,1.5*0.8=20%。關於Growth Stock Buy & Hold的投資方法,有個有名的投資討論社團Saul’s Investing Discussion裡面有詳細的介紹。其中Saul本人實踐這個投資方法經歷了2000年網路泡沫、2008金融海嘯,仍然都可以打敗大盤。1989~2007年化報酬率32%。2008年後更是大幅超越。

高成長股需要具備下面的條件:

  • 營收快速成長
  • Recurring income (例如現在流行的訂閱制收費)
  • 有護城河的
  • 未來跑道還很長的Mid-Cap(約10B市值以下)
  • 有遠見的經營者

投資的理念如下:

  • Buy and hold, 就如同擁有一個指數一樣,全時100%長期投資。
  • 不做短進短出的價差。
  • 整個投資組合約10~20家公司,最多20間公司是因為這是一個人能夠負擔的研究量,同時可以強迫集中投資在真的很棒的公司。不少於10間公司是因為做適當的分散。
  • 只擁有最好的公司,換股是為了擁有最好的公司,不要因為太貴而不買入最好的公司股票。
  • 不因為漲很多而獲利了結,也不會做停損(這有點違反人性)。
  • 當股票基本面變差,毫不猶豫的換掉他,不要理會成本價。
  • 不做融資。

知易行難的投資策略

這樣子的投資方式有點違反人性,卻是一個邏輯上合理的解釋。或許大多數人都過於相信自己能夠”Time the Market”, 避開下跌的20%,就可以獲利50%。但是據統計,一般投資人的年投資報酬率僅2%。遠低於S&P500。

另外一種選擇:價值投資

在價值投資的世界中,則是選擇Undervalued的股票,而市場在高度電腦化、資訊網路化的世界,低估的股票是否真的存在? 價值投資在牛市中可選的標的越來越少。不像成長股,無論在哪種市場中都存在。

接下來我們將實際使用google sheet + online screener, 自行挑選出我們的FinTastic Growth Index.